"외환보유액 더 쌓지 않으면 외환위기 재발할 수도" 경제학자 경고

Two people in a tug of war for the dollar. [GETTY IMAGES PRO]

달러를 놓고 벌이는 두 사람의 힘겨루기. [게티이미지프로]

Korea could slip into another currency crisis without larger foreign reserves, economist warns

"한국, 외환보유액 확충하지 않을 경우 외환위기 재발할 수도" 경제학자의 경고

Korea JoongAng Daily 1면 기사

Thursday, July 9, 2026

The won's persistent weakness against the dollar is raising calls for Korea to build up its foreign exchange reserves, with some economists arguing that the country's holdings are too small relative to the vulnerability of the currency. Some have even warned that maintaining the current level while pursuing expansionary fiscal policies could leave Korea exposed to another currency crisis.

raise calls for: ~에 대한 요구를 불러일으키다

holding: 보유액

exposed to: ~에 노출된

달러 대비 원화 약세가 장기화하면서 한국의 외환보유액을 확충해야 한다는 목소리가 커지고 있다. 일부 경제학자들은 원화의 취약성을 고려할 때 한국의 외환보유액이 충분하지 않다고 주장한다. 일각에서는 확장적 재정정책을 추진하면서도 외환보유액을 현 수준으로 유지할 경우 한국은 또다시 외환위기에 노출될 수 있다고 경고한다.

While the won fell slightly below the psychologically important 1,500-per-dollar mark on Wednesday for the first time since May 29, the currency remains under pressure, down nearly 4 percent from the start of the year.

psychologically: 심리적으로

under pressure: 압력을 받는

원·달러 환율은 지난 수요일 심리적 마지노선으로 여겨지는 달러당 1,500원 아래로 5월 29일 이후 처음 내려갔지만, 원화는 여전히 약세 압력을 받으며 연초 대비 약 4% 하락했다.

The weakness has incited calls for Korea to up its foreign reserves, as they serve as a key buffer for the Bank of Korea (BOK), allowing it to intervene in currency markets during periods of excessive volatility. The foreign reserves stood at $427.36 billion in June, the world's 13th largest. The ranking has continuously declined from 9th in December 2025. 

incite: 부추기다, 촉발하다

buffer: 완충 장치, 보호막

intervene: 개입하다

원화 약세가 이어지면서 한국의 외환보유액을 확충해야 한다는 목소리가 커지고 있다. 외환보유액은 한국은행이 환율 급변 등 시장 변동성이 과도하게 확대될 때 외환시장에 개입할 수 있도록 하는 핵심 안전판 역할을 하기 때문이다. 한국의 외환보유액은 6월 말 기준 4,273억6,000만 달러로 세계 13위 수준이다. 순위는 2025년 12월 기준 9위에서 꾸준히 하락했다.

"If Korea's foreign exchange reserves remain at the current level as fiscal spending expands and government debt rises, the country could slip faster into another foreign exchange crisis," Kim Dae-jong, a business professor at Sejong University, warned. He has repeatedly said insufficient foreign reserves will push the Korean economy into another currency crisis, with estimates that the country needs roughly $700 billion in foreign exchange reserves based on his assessment of reserve adequacy using International Monetary Fund (IMF) metrics.

insufficient: 불충분한, 부족한

estimate: 추산하다, 예상하다

adequacy: 적정성

김대종 세종대 경영학과 교수는 “재정지출 확대와 국가채무 증가에도 외환보유액이 현 수준에 머문다면 한국은 또 다른 외환위기에 더 빠르게 빠져들 수 있다"고 경고했다. 그는 외환보유액이 충분하지 않을 경우 한국 경제가 다시 외환위기를 맞을 수 있다고 거듭 주장해왔다. 국제통화기금(IMF)의 외환보유액 적정성 평가 기준을 적용한 그의 분석에 따르면, 한국은 약 7,000억 달러 규모의 외환보유액이 필요하다.

Korea's foreign reserves fell below the IMF’s recommended adequacy threshold in 2022, with the country's reserve buffer standing at 97 percent of the level recommended by the IMF's Assessing Reserve Adequacy metric for emerging markets. The IMF considers a ratio of 100 percent to 150 percent to be adequate.

threshold: 기준치, 임계치

recommend: 권고하다, 추천하다, 제안하다

ratio: 비율

2022년 한국 외환보유액은 IMF가 권고하는 적정 수준 기준치를 밑돌았으며, IMF의 신흥국 대상 외환보유액 적정성 평가(Assessing Reserve Adequacy·ARA) 기준 대비 보유액은 97% 수준을 기록했다. IMF는 통상 100%에서 150% 사이 비율을 적정 수준으로 간주한다.

The IMF stopped tracking Korea's adequacy in 2023. However, Korea's average foreign reserves in 2022 stood at $423.16 billion, only slightly below the current holdings.

track: 추적하다, 집계하다

stand at: ~로 집계되다

IMF는 2023년부터 한국의 외환보유액 적정성 평가를 중단했다. 하지만, 2022년 한국의 평균 외환보유액은 4,231억6,000만 달러로 현재 보유액과 큰 차이가 없는 규모였다.

(후략)

BY JIN MIN-JI [jin.minji@joongang.co.kr]